இந்திய வங்கித் துறையில் அதிகரித்துள்ள பணப்புழக்கத்தை கட்டுப்படுத்த ரிசர்வ் வங்கி புதிய நடவடிக்கைகளை மேற்கொண்டு வருவதாக தகவல் வெளியாகியுள்ளது. வங்கிகளில் உபரி பணப்புழக்கம் மிகப்பெரிய அளவில் உயர்ந்துள்ள நிலையில், அதை படிப்படியாக குறைக்க RBI பல்வேறு வழிமுறைகளை பயன்படுத்தி வருவதாக வங்கி மற்றும் அந்நியச் செலாவணி சந்தை வட்டாரங்கள் தெரிவிக்கின்றன.
₹14–15 லட்சம் கோடி வரை உபரி liquidity?
வெளிநாட்டு நாணய வைப்பு திட்டங்கள் மூலம் இந்திய வங்கிகளுக்கு எதிர்பார்த்ததை விட அதிக அளவில் டாலர் நிதி வந்துள்ளது. இதன் ஒரு பகுதி RBI-யுடன் swap செய்யப்பட்டதால், வங்கி அமைப்பில் ரூபாய் பணப்புழக்கம் வேகமாக அதிகரித்துள்ளது.
தற்போது வங்கித் துறையின் உபரி liquidity ₹14–15 லட்சம் கோடி வரை இருப்பதாக பொருளாதார நிபுணர்கள் மற்றும் சந்தை வட்டாரங்கள் மதிப்பிட்டுள்ளன.
₹7 லட்சம் கோடியை குறைக்க திட்டமா?
இந்த அதிகப்படியான பணப்புழக்கத்தை கட்டுப்படுத்த RBI குறைந்தது ₹7 லட்சம் கோடியை பல்வேறு நடவடிக்கைகள் மூலம் உறிஞ்ச முயற்சிப்பதாக தகவல்கள் தெரிவிக்கின்றன.
இதற்காக 30 நாள் Variable Rate Reverse Repo (VRRR) நடவடிக்கையுடன், dollar-rupee sell-buy FX swaps போன்ற கருவிகளையும் RBI பயன்படுத்தி வருவதாக கூறப்படுகிறது.
FX swap என்றால் என்ன?
எளிமையாகச் சொன்னால், RBI வங்கிகளுக்கு டாலர்களை வழங்கி அதற்கு பதிலாக ரூபாயை பெறுகிறது. இதன் மூலம் சந்தையில் சுற்றிக்கொண்டிருக்கும் அதிகப்படியான ரூபாய் பணத்தை தற்காலிகமாக RBI-க்குள் கொண்டு வர முடியும்.
பின்னர் குறிப்பிட்ட காலத்திற்குப் பிறகு இந்த பரிவர்த்தனை எதிர்மாறாக நடைபெறும். இதனால் நீண்டகாலமாக பணப்புழக்கத்தை பாதிக்காமல், சந்தையில் இருக்கும் கூடுதல் liquidity-ஐ கட்டுப்படுத்த RBI-க்கு வாய்ப்பு கிடைக்கிறது.
ஏன் RBI இப்போது நடவடிக்கை எடுக்கிறது?
வங்கிகளில் அதிகப்படியான பணம் தொடர்ந்து கிடைத்தால், அது கடன் வழங்கலை அதிகரிப்பதுடன் நிதிச் சந்தைகளிலும் கூடுதல் பணப்புழக்கத்தை உருவாக்கலாம். நீண்ட காலத்திற்கு இது பணவீக்க அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தும் வாய்ப்பு இருப்பதாக சந்தை நிபுணர்கள் எச்சரிக்கின்றனர்.
மேலும், ஆகஸ்ட் மாதத்தில் இந்தியாவின் சில்லறை பணவீக்கம் 4.80% ஆக உயர்ந்திருக்கலாம் என பொருளாதார நிபுணர்கள் கணித்துள்ளனர். உணவு மற்றும் எரிபொருள் விலைகள் அதிகரிப்பும் இதற்கு காரணமாகக் கூறப்படுகிறது.
ரூபாயையும் காப்பாற்ற வேண்டிய சூழல்
மறுபுறம், சர்வதேச சந்தையில் கச்சா எண்ணெய் விலை $100-ஐ நெருங்கியுள்ளதால் ரூபாயின் மீது அழுத்தம் அதிகரித்துள்ளது. செப்டம்பர் 9 அன்று ரூபாய் ஒரு கட்டத்தில் டாலருக்கு எதிராக 95-ஐ தாண்டியது. இந்த சூழலில் RBI அந்நியச் செலாவணி சந்தையிலும் தலையிட்டு ரூபாயின் சரிவை கட்டுப்படுத்த முயற்சிப்பதாக சந்தை வட்டாரங்கள் தெரிவிக்கின்றன.
பொதுமக்களுக்கு என்ன தாக்கம்?
RBI-ன் liquidity management நடவடிக்கைகள் நேரடியாக பொதுமக்களின் கையில் உள்ள பணத்தை பறிக்கும் நடவடிக்கை அல்ல. வங்கித் துறையில் இருக்கும் உபரி பணப்புழக்கத்தை கட்டுப்படுத்துவதே இதன் முக்கிய நோக்கம்.
ஆனால் liquidity தொடர்ந்து குறைக்கப்பட்டால், எதிர்காலத்தில் வங்கிகளின் கடன் வட்டி, சந்தை வட்டி மற்றும் முதலீட்டு சந்தைகளில் தாக்கம் ஏற்படும் வாய்ப்பு உள்ளது. அதே நேரத்தில் ரூபாயின் மதிப்பை நிலைப்படுத்துவதற்கும் பணவீக்கத்தை கட்டுப்படுத்துவதற்கும் இது உதவக்கூடும்.
மொத்தத்தில், ₹7 லட்சம் கோடி என்பது ஒரு தனி நடவடிக்கையில் மக்களிடம் இருந்து எடுக்கப்படும் பணம் அல்ல. வங்கி அமைப்பில் உருவாகியுள்ள மிகப்பெரிய உபரி liquidity-ஐ படிப்படியாக கட்டுப்படுத்த RBI மேற்கொள்ளும் பல்வேறு நடவடிக்கைகளுக்கான அளவாக இதைப் பார்க்க வேண்டும்.